18.投资风险的镜像效应

我们经常听人们说“投资有风险，决策需谨慎”，这话当然没有错，也应该认真思考并认真执行。不过，绝大多数人的理解过分简单化，乃至于变成了只要看到“风险”二字就望而却步，这其实是矫枉过正。一切的投资，本质上来看其实都是收息，收取利息，只不过放贷的方式不一样。于是，把钱或者资金放出去，即所谓的借出，本身就带着风险。钱不仅要借出，还要借出足够久的时间，所以天下压根就不存在没有风险的投资，因为风险藏在时间里。再重复一遍，风险藏在时间里，只要时间足够久，风险一定会出现。

如此看来，“投资有风险，决策需谨慎”是一个实际上产生误导更多的好心建议。直接说“投资决策需谨慎”好像又没有必要，你别说投资了，请问做什么决策不需要谨慎呢？“投资有风险，决策需谨慎”这个建议造成的另外一个误导，就是它使绝大多数人忘了思考硬币的另外一面，即不投资也有风险，决策同样需要谨慎。投资的最核心目标和最核心优势都是一回事，都是为了摆脱自身的时间限制。不投资的意思是说，终生只用自己的时间去拼，那可真的叫拼命啊。在我看来，谁都一样，人只有一条命，真不够用呢。

用时间成本反向评估去理解的话，投资的时间成本竟然是这样的。也许你需要暂停一下，仔细看看这一张图。那在这里呢，投资没有生产时间成本，没有再生产时间成本，没有销售成本，全都是别人的时间，甚至连生产的学习时间成本都是零，因为那还是别人的时间。至于学习如何投资，倒是的确需要自己的时间，可那时间里学到的东西其实是可以无限次复用的。所以呢，自己的时间消耗依然约等于零。

让我们再换一个角度看看，这张图呢是之前的示意图的重新绘制，同样也可能需要你暂停一下仔细看一看。如果有机会购买全世界最佳企业的股票，那这种投资太美好了，因为它肯定能够跑赢我作为普通人的生产效率，就这一个理由就足够了，更何况还不用拼自己的命。更美好的是，全世界最好的企业大概率已经上市，并且呢几乎所有人都看得见，都知道。为什么呢？因为早就有很多聪明人，比我这个普通人聪明不知道多少倍的人，帮我分析过了。苹果很好，网飞、亚马逊、特斯拉、微软等等也很好，只是用不着我去论证，也没有人可以反驳，就算有人反驳也可以不加理会。

我个人呢有一个投资组合叫做NATM，包括苹果（Apple）、网飞（Netflix）、亚马逊（Amazon）、特斯拉（Tesla）、微软（Microsoft），从2017年我公开的Gift组合于2020年前后调层而来。这个之前的Gift呢，是Google、Apple、Facebook（当然呢现在已经改名为Meta），以及Amazon、Tencent和阿里巴巴。另外呢，其实港股当中呢也可以有ATM，即阿里巴巴、腾讯和美团。普通人选择股票的方式很简单，首先是在生活当中尽量选择最好的商品，然后呢不仅购其商品，还要同时买其股票，没了。

无论是NATM还是Gift，都是我自己生活当中必须用的商品或者服务，在用之前我已经挑选过了。有没有什么极好的商品或者服务我竟然没有用过呢？当然有，可是呢我没有用过的就算了，反正实际上并无所谓。事实上啊，我连财报都懒得看，因为最好的公司在财报上作假是最不划算的。我呢是会计专业出身，所以并不是看不懂财报，我只是觉得说看财报挑股票，很像是非要在垃圾堆里找到金子一样。可问题在于，金山明晃晃的就立在那里，你又何必呢？

普通人呢有没有办法轻松躲避所谓的风险呢？答案是很明确的，有。长期持有策略通常普通人很难直接做到，毕竟谁都不大可能一开始就有足够量的资金，一下子扔在那里不管不顾很多很多年。长期持有策略有一个终极的改良，叫做定投策略。关于定投策略更多的详细解释呢，请去阅读我的另外一本书叫《定投改变命运》，在网上呢也有免费的公开版本。然后呢，请你阅读之后进一步思考并研究。

其实呢，真正降低股市风险的，更重要的是社会技术，例如法治、社会稳定、信誉体制、商业环境，甚至民风等等等等。那与之相比呢，个体纪律事实上微不足道。股神沃伦·巴菲特要是出生在中国，怎么可能到现在竟然有五六十年的成功投资经验呢？就算他从1991年开始到今天，也只不过是三十多年冒头而已。如果不是美国的社会技术，如果巴菲特参与的是注册制的股票交易市场，而不是2022年才在中国开始的核准制（那国外一直都是注册制而不是核准制），如果……一串省略号可以有无数的如果，那么巴菲特绝对不可能是什么股神，应该只不过是一位开开心心、天天喝着可乐的邻居老大爷而已。