4.11 “量化基金”基本上都是“古德伯格机器”¶

有些新闻说，国内的一家千亿规模的量化基金发了一个道歉函。总而言之，就是一个自称很厉害的、用什么人工智能进行优化的量化操作策略，突然之间出现了大幅度的回撤，导致相当数量的投资人不仅没有赚到钱，还成了负收益。应该是在11月份，他们就发现了这种情况，于是就暂停认购了，然后迫于压力就发了以上的道歉声明，说“致尊敬的投资者，最近幻方业绩的回撤达到历史最大值，我们对此深感愧疚”。

这次的这个事故应该是非常大的。他们搞了很多很多的基金，然后呢，市场上也有很多人对什么AI啊、人工智能啊、量化啊这种他们自己搞不懂的东西深感膜拜，所以导致了他们好多基金，差不多千亿规模吧，然后呢出现了巨大的损失。其实呢，放在这个时代的场合里来看，这种就是直接把一切都交给所谓的人工智能的基金，基本上都会出事的。

曾经出过事的是什么呢？就是那个诺贝尔奖得主们构成的一家基金，对吧，惨败。这个大家可以到网上去搜一搜，Amazon上也有专门讲这个Long Term Capital Management的书籍，都非常有趣的，认真去看一看。一帮诺贝尔奖得主搞的这个基金，对吧，不到一年时间，47亿美元的资本金就蒸发了44亿美元，非常的可怕。然后呢，这个LTCM的创始人之中有不服气的，在此之后呢又募集了资金自己去干，然后呢依然再次惨败。

搞这种量化交易，并没有它能鼓吹的那么神奇，然后在这上面运用人工智能，基本上是天方夜谭。这背后呢有一个特别简单的原理啊，就是什么呢？其实市场上的可供交易的优质品种数量非常的少，乃至于说它不足以构成一个足够大的数据，乃至于说人工智能在里面可以发挥效用。首先数量并不足够多，其次呢，行为模式太少了，就是市场上的所有行为模式归结起来只有买和卖，没有了，它不是一万种模式，然后你可以在里面分析，它只有两种模式：买和卖。所以数据的变动、动作也非常的少。

所以在这一则道歉声明当中，他们提到这样一件事情，他说“另外一个原因啊”，他说“另外一个原因”，好像这个是真的是原因似的，是说“量化资管行业规模扩展太快，策略同质化严重，加大了整体操作的难度”。这里他提到了一个策略同质化严重，好像这是个问题似的，我告诉你，你没有办法不同质化，所以这个不是问题，而是量化基金本身、量化策略本身和人工智能管理的量化策略本身是问题，不是策略同质化严重是问题。因为你在里面，数据量就那么少，动作量就那么少，到最后不是说同质化严重，是百分之百都同质，都同质，都是一样的。

所以这么多聪明人，为什么会干这样无意义的事情，也是一个世界难题，世界难解的、难以解释清楚的世界难题，你知道吗？这是一张特别著名的卡通画面：自动手绢，你吃饭的时候有这么一个机械自动帮你擦嘴。这个漫画的作者叫古德伯格，所以这种机器，这种过分复杂且完全无用的机器，被称之为Goldberg Machine，对吧，就古德伯格机器。这个古德伯格画了一个讽刺的漫画，但实际上确实抓住了一个重要的本质，就是这世界有很多的人，喜欢用极为复杂的方式，去看极为简单的事情，甚至没用的事情，这种东西都被我们称之为古德伯格机器。

某种意义上来看，就在我眼里，就是这些搞量化策略的，基本都是在造这个古德伯格机器的。就是其实呢，投资应该很简单，那只买不卖就对了，你干嘛弄那么复杂嘛。弄那么复杂之后呢，不一定对了，甚至干脆就错了。就像你看那么多聪明人，搞出来那么多的东西，失败了之后进行反思的时候，都反思不到点子上，对吧？他说这个量化策略同质化严重，放屁，大家都是一样的策略，没有什么严重、少、多之说，大家都是一样的策略，对吧？

所以基本上哈，都是这个古德伯格机器设计者，非常聪明，能干很复杂的事情，但很遗憾，干的都是没用的事情。我们之前说哈，什么行业内卷，内卷还好了，那起码还是有点用的事情，你在那卷。这样能解释吗？这个古德伯格机器呢，是干脆干没用的事情，尤其是干没用的事情。

所以呢，大家哈要对这个世界有清楚的认知，这样的话呢，你会避免犯任何其实是极为简单、常识性的错误。你想想看，幻方管理的就超过千亿规模，市场上除了幻方之外呢，还有很多其他的量化基金，最近同时都出现了大幅的回撤，那又怎样呢？但是你可以想象一下，这千亿、几千亿甚至上万亿的资金，全球来看的话，是多少人构成的呀，对吧？那这些人呢，是拿着钱来做事的，把钱交出去让别人管的。那有钱的人比没钱人相比，普遍来看更有的能力一点点，不一定，但是普遍来看，所以我们经常说钱是聪明的。

但是呢，你也看到了，这几千亿，全球来看几万亿，哗啦哗啦流到了古德伯格机器里面去，也是一大奇观。真的有很多人犯了低级的、常识的错误。而我们社群里的人，我们课堂里的人，从一开始就要明白，这些量化呀，意义不是很大。然后呢，你真正要干的事情呢，就特简单，四个字：只买不卖，三个字：买买买，一个字：等，或者买，完事，对吧？

所以希望大家选择正确的方式，不要犯低级错误。好，今天呢就跟大家分享我们做，谢谢大家，请不吝点赞、订阅、转发、打赏，支持明镜与点点栏目。