12.用钱生产的根本原理

投资的本质呢，其实就是放贷收息。甚至呢，金融的核心也只不过就是利息，而整个金融市场事实上就是由且只由利率驱动的。投资呢，算是个相对时髦的词汇，可放贷收息就不一样了，它是个极为古老的行道。利率和利息的出现，实际上比我们今天习以为常的钱更早。苏美尔人在泥板上的楔形文字里，就记载了五千多年前人们借贷谷物的利率：三分之一每年。也就是说，今年借三斤种子，明年呢得还四斤。

当人们手里有了钱这个东西的时候，其实呢只有少数人有机会用钱赚钱。因为用钱赚钱的一个重要前提，是你的钱的量要足够多，否则呢你就借不出去。换言之，你得把钱，我说零钱，通过时间积累成资金才可以。你看，你得生产然后获得钱，然后你还得去消费，消费之后剩下的余钱，要通过足够长的时间、足够久的时间，积累到足够大的量，才能被称为资金嘛。这显然是个很久、很难的一个过程。于是呢，事实上绝大多数人压根就做不到。

于是呢，并非出自故意，却非常天然，只有少数人发现了这个事实。因为只有极少数的人，最后手中真的有足够的资金，所以才有机会去观察、去感受。去观察、去感受什么呢？就是钱竟然也是一种生产资料。那你看，对绝大多数人来说，生产呢大体上是这样的，就是他通过自己的知识和时间当做生产资料去生产。但对少数手中竟然积累到了资金的人来说，生产呢有另外一种，叫做投资。你看，他有他的知识，他有他的时间，但他手中多了另外一样东西，叫做资金，它也是生产资料。所以呢，他可以用来生产，也可以用来投资。当然，我们也可以认为说，投资是一种特殊的生产。

好，关于利息产生的原因和机制，经济学家们呢各有各的说法，且经常闪烁其词。那不管他们怎么说，我们作为普通人，只需要朴素的思考，或者称为笨寻思。资金和时间是一样的，都是排他性资源。也就是说，他们的使用都有机会成本。你可以用你的资金去购买任何必要的生产资料，再用你的知识和时间去生产，而后你把你生产出来的商品或者服务卖出去，你就可以赚到钱。可是，你把资金借给我了，与此同时呢，你就失去了自己生产的机会。所以呢，为了公平起见，我应该在归还本金的时候，还要加上适当的利息，作为你的机会成本补偿。所以呢，本质上来看，利息是资金的机会成本补偿。

非常遗憾的是，这么简单的所谓思考，甚至只不过是笨寻思就可以得出的结论，从始至终，历史上人们从来都没有达成共识。对利息以及利率的各种负面情绪，到现在依然普遍存在。资金是排他性资源，它天然具备机会成本。可资金这个东西若是仅仅攒在自己手中的话呢，它的机会成本就等于零。一旦把它借出去，那么它的机会成本就大于零。而利息这个东西是什么来着？本质上来看，它就是借出去的资金的机会成本的补偿。也就是说，资金本身无法直接产生利息的，它一定要借出去之后，才可能有利息。

这个钱呢，得足量才能被称为资金，但这还不够，还得有个足够久的时间加持。无论利率有多高，你想啊，它一分钟之前借，一分钟之后还，这时间太短了。于是呢，生成的利息就实在太微薄，乃至于不算数。因为利息的计算公式很简单啊，利息就等于利率乘以时间。问题来了，这个风险藏在时间里，这句话很重要。风险藏在时间里，或者反过来说，未来充满了风险。随着时间的推移和展开，风险呢总会出现的，它或大，它或小。你别说利息了，万一连本金都收不回来，那就太麻烦了。

所以呢，在任何时候、任何地方都一样的，债权人或者放贷者花最多时间研究的，都是为了尽量规避风险。其中最重要的，就是债务人是否合格呢？债务人要么必须有足够的抵押物，要么必须有足够的信用。于是呢，若是总结一下的话，利息生成的前提大致如图所示，它有三个条件。第一个条件是什么呢？量要足够大。第二个条件是什么呢？要有足够好的对手。第三个条件是什么呢？要有足够久的时间。而这个足够好的对手呢，有两个条件：要么有足够的抵押物，要么有足够好的信用。

在这些前提条件满足的情况下，借出的钱在收回的时候，是连本带利收回来的。这就是用钱作为生产资料进行生产成功之后的生产结果。这里有个细节，如果一个人对生产资料的分类是土地、劳力、企业家技能和资本的话，那么放贷收息的行为，压根就不可能属于生产。并且，由于放贷收息的过程中，压根就没有放贷者付出的劳动，所以不劳而获看起来是显而易见的所谓邪恶。

但是，如果对生产资料的分类是知识与时间的话，那么你想，钱是可以通过习得的知识，进而花时间进行生产，而后再通过交换获得的。而后，再用知识把钱当作生产资料，与时间这个生产资料组合在一起，生产出了钱，这完全没有毛病啊。再说，这只不过是认知差异而已。事实上，绝大多数人并不知道，承担风险其实是更累的劳动。谢谢大家，优优独播剧场——YoYo Television Series Exclusive。