16.不可低估的新兴市场

2009年的时候呢，有一个东西叫比特币（Bitcoin）横空出世，时至今日呢，转眼已经十多年过去。以下呢是我在2017年1月3日公开发表的一段文字，这段文字说，比特币这个概念呢可以有很多重的理解，这也是为什么人们感到迷惑，或者相互之间很难达成一致理解的根本原因。

首先呢，比特币是世界上第一个也是迄今为止最成功的区块链应用。其次呢，比特币是一家世界银行，只不过是它不属于任何权威管辖，它是由一个去中心化网络构成的。并且呢，它还彻底抛弃了传统银行吸储放贷的基础商业模式，它只做单纯的记账。另外呢，这家叫做比特币的去中心化的世界银行发行了一个货币，恰好呢也叫比特币。有些人呢更喜欢使用相对小心的说法，把这个货币呢称之为BTC，而不是Bitcoin。

最后呢，即便是在比特币横空出世七年之后（因为当时写这段文字的时候是2017年），也很少有人意识到，比特币或者BTC其实可以被理解为这家叫做比特币的去中心化世界银行的股票。好了，现在我们来看看哈，如果比特币竟然是一种特殊的股票的话，请问它究竟特殊在哪里？很少有人讨论，也很少有人注意到的是，它是一家算法治理的公司，而不是注定不靠谱的人员治理的管理公司。

事实上啊，比特币是人类史上第一个被证明为足够成功的算法治理的商业实体。无论在这过程当中它遭受了怎样的非议和打击，在诞生十多年之后，它已经是地球上市值排名前十的商业实体。算法治理的特点之一就是，一旦它被证明为成功，那么它们的生命力不仅极强，且持续发展的时期也注定会相对更久。如果非要让我在人员治理和算法治理之间做一个选择的话，我没有理由不选择后者啊，因为后者无论从哪方面来看都更简单、更稳定、更持久且更令人放心嘛。

又由于比特币是算法治理的，所以它既不为任何人所动，也就同样不为任何实际上由人构成的组织所动。于是呢，它具备跨主权属性。由于目前钱的主要形式是纸币，纸币就是货币的一种形式，所以呢，虽然钱的本质是一个社会账簿，但呢这个社会账簿常常被主权管理，也有主权的限制。比如说，美元是流通最广的货币，但也不见得总是流通自由；再比如说，日本就有外汇管制制度，所以呢，美元不是不能在日本流通，但进出日本会多少受到严格的限制；而日元呢，它的流通量在中国相比美元就要少很多嘛，甚至可能被拒绝接受。

被更多国家和地区接受的货币，相当于是有更多的跨主权属性。那相对于比特币来看呢，黄金、钻石、艺术品、古董，甚至某些特殊的邮票，都是更早的具备跨主权属性的钱，或者被称为资产，主要是因为量足够大。只不过呢，比特币相对来看不仅跨主权属性最大、接受范围最广，并且呢，关键在于说它的转运成本理论上最低，也没有携带上的麻烦。

从比特币的出现到现在呢，转眼十多年过去，数字资产交易市场已经初具规模。截至2023年年初，即便是在熊市期间，整个数字资产行业的市值已经超过万亿美元，这的确无法也不应该视而不见。